我国机床行业自2020下半年从低位逐渐回暖，2021年一季度强势反弹。2020年8月起机床行业由同比下降转为同比增长，12月同比增长7.7%，回升势头明显。2021年Q1延续增长态势，其中金属加工机床产量同比增长71.8%，产值同比增长70.8%，实现大幅强势反弹。
近年来民营企业崭露头角，产业竞争格局优化，本轮机床行业复苏背景下有望持续提升高端机床国产化率。我国机床行业发展初期，大量国产企业产能聚集于中低端机床，至2020年高端机床国产化率仍不足10%。2015年以来民企已逐渐成为行业主导，自主研发产出效率持续超过国企。2016年后随着供给侧改革的深化，机床行业的出清和整合，市场格局逐渐优化，头部民营企业市占率不断提升。在此背景下有望逐步实现对高端机床的国产替代。
本轮机床行业复苏的三大背景：
1十年行业周期拐点积蓄大量存量替换需求。国内机床产量及产值的高点在2011年，此后进入长达十年的下行周期，2019年的产值已由高点下降约30%。保有量方面，目前国内机床存量约为800万台，役龄10年以上的传统机床超过60%，即有450万台以上机床处于报废阶段。2020年是一轮更新周期的起点。
2 高端机床需求持续提升。首先，人口红利边际衰减推动用工成本上升，迫使下游行业企业向数字化、智能化制造转型升级，进而推动了对于高端机床的需求；其次，众多高技术制造业如航空航天、3C、新一代移动通信技术、新能源汽车、医疗器械、半导体等投资额增速明显快于整体制造业。高端制造业后续发展动力强劲，可预期将推动高端机床的需求持续上行。
3 疫情和贸易摩擦背景下国产替代需求迫切。在疫情及美国进口限制的重重压力之下，国产机床自主研发和替代成为燃眉之急。民营机床企业已经积累了一定自主研发能力，在一些子领域超越了国外企业。随着未来中国机床行业市场集中度的提升，各大龙头民营企业将不断聚集规模优势持续放量。同时，随着自主研发能力的提升，产品向中高端领域迭代升级，民企将在中高端市场竞争中将占据更多市场份额，承担起国产替代的重任。
本轮行业周期拐点下，机床产业链上下游在多重需求叠加下均迎来爆发式增长，民营企业适逢其时必将增强自身竞争力顺势扩张，中高端机床国产替代有望加速。其中重点关注机床数控刀片等高频耗材赛道，因验证周期短、容易替换等属性，更容易形成国产替代趋势。
（作者鲍宗禹为太平基金研究部行业研究员）
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